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工行、交行、兴业、中信银行及部分城商行则继续保持两位数增长。其中，兴业银行去年末理财规模较年初增长接近20%，在股份行中增速最快。值得一提的是交行。该行理财业务特殊，主要由表内保本理财构成，占比超过55%。去年该行年末理财余额突破1.6万亿元，较年初增幅超过12%，而非保本理财（即表外理财）规模较年初有所压缩，理财规模增量主要来自表内理财。

VC 机构联合投资，也是分摊风险的一种常规做法。但是中国的 VC 机构们，一般比较懒，如果有一线 VC 领投，其余跟投的机构尽调很多都是走过场。这也造成了，中国投资行业的 VC 同质化比较严重。之前曾有媒体报道，中国的 VC 投资项目，约有 90% 都是相同，只有 10% 是各家的特色。

当然，保险持股信托的案例也不在少数。比如，中国平安持股平安信托、中国人保持股中诚信托、国寿控股持股重庆信托等。业务模式和发展空间双突破信保合作已成为市场发展的一大亮点。今年，资管新规实施后，信托公司传统资金来源渠道收窄。在市场需求的推动下，保险公司和信托公司开始互相借鉴彼此产品优势以及风险管理经验。

招股书显示，蔚来在2018年前6个月，研发支出14.5亿元，对应的销售和管理成本为17.2亿元，二者分别是收入的32倍和38倍，而同时间特斯拉在研发、销售和管理上的成本占收入的比例是13%和25%，两者悬殊。作为新造车企业，研发的钱花的理所应当，但蔚来花了相当一笔钱在”形象投入“上，希望建立行业精英车主圈子，打造高端汽车品牌形象。

【压低长端利率是为了对冲社融中表外增速的下滑】2018年1月份出现社融新增3万亿，其中信贷新增2.9万亿的组合，表外融资增速在金融去杠杆大背景下出现了明显的快速下行。2017年社融表外融资增速15.1%，2018年1季度社融表外增速降至5.5%，有接近10%的增速降幅，增速下行明显。我们认为，企业债券融资可以作为弥补社融中表外融资萎缩一种方式。当市场利率处于上升和高位，企业通过票据和债券融资的意愿明显下降，尤其债券作为重要的直接融资工具融资受阻，只有通过压低长端利率，进而引导市场发债利率下行，企业发债的意愿就明显提高。

关于格林斯潘的故事中，最著名的是他用灵活的利率政策，创造了美国战后历史上最长的经济繁荣期，而其政策的核心在于像警惕魔鬼一样警惕通货膨胀出现的预兆。1966年7月，格林斯潘就曾在题为《论黄金和经济自由》的文章中极力反对通货膨胀并捍卫金本位制度——格林斯潘预言美国将爆发严重的通货膨胀。纵观格林斯潘任职美联储主席时期的美国和全球经济运行，美国只出现过两次轻微的经济衰退，却出现了历史上最长的增长期，还开创了“零通胀型”经济（物价维持平稳）的奇迹。在市场看来，格林斯潘似乎总是独具慧眼，在阻击通货膨胀和刺激经济增长两者之间“优雅地走着钢丝”。透过复杂的经济现实，无论是罗斯福新政带来的实际效应，抑或全球化及其影响给民众带来的剧烈冲击，最令人印象深刻的，应该是数百万普通美国民众释放出来的惊人能量，也正是这股能量推动着美国走向财富和力量的巅峰。