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我们注意到从2014年开始中国的消费已经超过投资，成为GDP第一大贡献者，去年消费GDP的贡献达到58%，而投资只有32%，几乎两倍于这个投资。问题消费似乎没有转到跟城市相关的消费中间。那么是不是要从这个上面来考虑，什么是人的城市化。我们理解人的城市化是持续的农村人口向城市转移。除了劳动转移，也包括人口转移。就劳动力来说我们看城市化就60% 户籍人口只有30%多，差20个百分点，农民工的市民化是当前改革最核心的问题。如果农民工能市民化，那么农民的收入能留在城市，可能不单单扩大消费，更重要也会带动城市的发展。这是人的城市化。如果人的城市化，那么相应的农民工市民化的问题不仅仅是经济问题，那么它也是政策文化、社会文化、生态文化、文化问题，因此还得坚持十八届三中全会提出的五位一体的改革，改革的重心应该是人的城市化。

回顾2008年金融危机前夕，美国标普500指数在上半年表现尚可，仅下跌了几个百分点，但正是在当年7月，国际油价冲破每桶140美元，严重恶化美国上市公司盈利能力。在次贷危机持续蔓延的背景下，高油价成为当年美国牛市终结的重要触发因素。当前，国际油价高位波动，或再成美国资本市场的主要下行压力。尤其是，资本市场繁荣是特朗普执政炫耀资本，视为“政治生命”。若美国资本市场遭受冲击，对2020年大选志在必得的特朗普绝对是个坏消息。

据悉，目前，公安、工信、网信、文化、新闻出版、广电等“扫黄打非”成员单位，正按照各自职责对网络直播行业进行集中整治，严格监管，持续发力净化网络空间。我们知道，元帅是军队里最显赫耀眼的头衔，在中国古代，元帅通常指的是统帅全军的军事一哥。文字记载的元帅一词，最早出现于春秋时期《左传·僖公二十七年》（公元前633年），晋文公的“谋元帅”，就是考虑军队主帅的人选，晋国名将先轸成为我国历史上第一位元帅。到南北朝时期，元帅开始正式成为统领全军的官职名称，后来就有些泛滥了，一般作为率军作战的主帅，相当于二战时期的方面军司令吧。而将军则是高级武官的职位，地位要比元帅低一些，以明朝为例，有带兵实权的统兵之官，分为总兵、副总兵、参将、游击将军、守备等衔，而翼元帅府和五军都督府等统军首脑，就相当于现在的元帅。

据刘源介绍，铁矿石供需关系已经逐步转变，后期价格修复的空间相对有限；焦炭受制于库存紧张，价格仍在相对高位，进一步的去库需要环保限产与去产能的综合影响，并且短期驱动不明显，可关注10月中旬之后的市场变化。就中期而言，受制于高产能，吨钢利润必然会被长期压缩在300元内，电炉钢的成本受废钢资源供给制约，还是会高于长流程。他预计，钢价顶部已经出现，后期或将在底部区域振荡运行。

现在F-35A又出事了。土耳其腰杆感觉又硬了几分。所以，4月9日，埃尔多安又和来访的玻利维亚总统会面，大批美国拟推翻马杜罗的委内瑞拉政策。在经济层面，美国对欧盟大棒挥舞的同一天，别忘了，中欧领导人正在握手会谈，还发表了一份《第二十一次中国-欧盟领导人会晤联合声明》。

对比之下，市场对于投资科创板的热情是超预期的：一方面，25家科创板公司收盘平均涨幅达到140%，盘中最高平均涨幅超过200%。另一方面，25家公司首日成交金额达到500亿，平均换手率达到了80%。对于大部分标的来说，科创板的首日超预期表现之后，不排除有部分的投机资金参与，近期的波动会比较大。后续我们对科创板公司的长期发展前景持积极态度，会密切关注科创板的走势，如果有合适的机会和估值，会在基金合同约定的范围内投资于科创板。